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【华泰电话会议纪要】非洲猪瘟影响推演养殖龙头买待何时!

来源:首页 | 时间:2018-11-22

  各位投资者,大家下午好!非常感谢大家拨冗参会,我是华泰证券的农业分析师许奇峰。过去的8月份,国内连续通报了五起非洲猪瘟事件,周五国办也正式发文,要求各地各部门坚决防控疫病的扩散和蔓延,农业农村部也做了相应的细化部署。对于A股投资者来说,不光行业分析师关心非洲猪瘟导致的猪周期结构的变化,更多的投资者也在关心疫病可能导致未来猪价大涨,对国内宏观经济指标和货币政策的影响。我们今天非常有幸请到了行业资深的陈总为我们做一个非常全面的解读,也欢迎大家利用这次宝贵的机会多向陈总提问。

  首先我先代表团队阐明一下我们团队对未来猪价大概的观点,参考过去的历史经验和本次疫病的特征,本次非洲猪瘟大概率会打乱前期整个市场对猪周期的判断,因为从每一次大规模疫病的经验来看,直接对存栏的扑杀是非常小的体现,存栏的大幅度减少更多的是取决于对补栏积极性的打击。当前的形势可能更重要的是在于全国的严密防控,可能会对一些缺乏必要防护条件的小中散进行大量清退。另外,我们之前看到的一个利空,规模场补栏的速度也会有超预期的放缓,当然这些判断都还是要取决于国内疫情未来进一步的发展,所以我们倾向于认为猪价近期可能会有冲击,在成本线附近振荡。价格上行的时间点可能不会像我们之前预期的到2019年下半年,可能会提前到来。

  接下来把时间交给陈总,陈总,你大概花几分钟时间跟我们讲一讲你现在对疫情整体情况的解读,以及对于本次政策的简单看法。

  非洲猪瘟大家也了解,它是一种急性传染病,病情比较短,发病率和死亡率都特别高,潜伏期一般是4-19天。非洲猪瘟并不是说在世界上首次发现,首次发现是在1921年,在肯尼亚,一直到2018年,它一直存在,在东欧国家它已经流行了10年,这个病也没被消除掉,说明这个病危害性比较大。从历史病的传播途径、传播范围和持续时间来看,非洲猪瘟的传播范围特别广,而且持续时间比较长,毒猪稳定性也特别强。

  在传播媒介上来看,一般认为它是经过没有感染的未经过煮熟的猪制品或者残羹喂猪有关系,像一些猪的污染物、胎芽、粪便,还有一些污染饲料,都会引起非洲猪瘟的发生。而且非洲猪瘟现在面临的问题是发现比较难、预防比较难,而且清除比较难,在养猪界它被誉为养猪界的头号杀手。

  从发病情况来看,就我国的发病情况来看,8月2号在沈阳沈北区发现国内第一起非洲猪瘟,当时913头猪全部被扑杀了。8月14号河南郑州有260头,当然最后说是输入性的,来自于黑龙江,260头,发病30头,死亡30头。8月15号江苏连云港发病615头,死亡88头。8月17号浙江乐清,发病430头,死亡340头。8月29号,安徽南陵当时也是发现了猪瘟。一个月发生五起猪瘟,说明病的严重性和严峻性也是很厉害的。

  这个病为什么会发生呢?行业内有几个比较流行的观点。认为是美国在研制第三次世界大战的生物武器,当然他也有一些理由,在6月份拉脱维亚发现了165例病例,立陶宛发生了41例,因为6月不是欧洲猪瘟流行的季节,发生了猪瘟,可能有阴谋,并且他从传统病理学的角度进行了分析。第二个观点是外来病源传入,因为中美贸易战的影响,国内今年加强了和俄罗斯的贸易往来,放开了小麦、猪肉的进口,一次性进口了24万吨猪肉,可能是那边带过来的。第三个观点是水体传播论,大家也了解到近期罗马尼亚最大的养猪场爆发了非洲猪瘟,预计有14.1万头猪都被扑杀掉,有一些人就说这种病毒很可能是经过河水传播的。第四个观点,这是我个人相对比较认同一点的,外来传入加上异常天气的影响,这可能是造成这次国内猪瘟短期内爆发的主要原因,因为这个强度也比较大,时间比较短。有几个佐证,第一起猪瘟发生在辽宁沈北区,8月2号发生的,但是在7月23号第10号台风影响了东北地区,实现了强降雨,7月25号大雨倾盆,整个大豆、玉米、水稻都受到灾害。江苏是8月十几号发生的,7月31号到8月3号江苏发生了大到暴雨。8月9号有报道浙江温州受到台风袭击,有12人死亡,5人失踪,受灾130多万人。8月19号,安徽遭受温比亚的袭击,大家都知道,截止到8月22号整个受灾263万人。所以从这上面看,我认为它跟异常天气有一定的关联性。当然河南那一起是输入性的。近期农业农村部兽医局表态,可以确定病源是来自于境外,可以确定这个事情。

  疫情发生之后对国内产生哪些影响?养殖户抛售,使当地的猪价产生一定的压力,跨省调运受到一定的阻力,大家也知道包括北京、湖南12个省市被列入非洲猪瘟的高危地区,也有一些人认为有扩大蔓延的趋势,包括外国的一些媒体也报道说猪瘟存在爆发的可能性,病毒学专家、中国农大的教授认为猪瘟传到中国是一个非常非常严重的问题。

  受这个疫情影响,新加坡暂停了从我国辽宁进口猪肉和猪肉制品,像日本、台湾已经采取措施,防范猪瘟对他们国家造成的影响,包括其他一些国家,他们也加强了防范。

  后面发生了一个什么插曲呢?猪瘟发生以后,8月21号辽宁省畜牧兽医局发布了一个公告,说22号起可以恢复沈北区的双汇、千喜鹤、福润三家屠宰企业的生产,但是8月29号安徽就发生了第五起非洲猪瘟。

  国家应对这一块,提升了高度,刚刚许总也说了8月30号国办发布了《关于做好非洲猪瘟等动物疫病防控工作的通知》,这个级别提到了公文的最高级别,就是特提,再往下就是特急、加急这种级别,做了一些比较明确的规定,各地人民政府主要负责人是疫病防控的第一负责人,加强属地管理,要彻底拔除疫点,启用了严肃问责的制度,所以从形式上来看非洲猪瘟在国家这一块还是非常重视的,当然也跟疫情发展有关系。8月31号农业农村部印发了《关于加强生猪及其产品调运监管的通知》,它的等级级别是特急,所以从农村部和国办这一块来看,整个非洲猪瘟已经提升到国家的高度。

  上面跟大家梳理了关于非洲猪瘟发生的情况和国家的情况,我的一个观点,我认为当前疫病的疫源和疫情潜在区域并不是十分清楚,后期疫情潜在期爆发的可能性还是存在的,但是我认为大规模爆发的可能性比较小。疫情对后续产能会产生一些直接的影响,会加速本周期内产能的清除,我认为中秋、国庆生猪价格大幅上涨的可能性比较小,年前大幅上涨的可能性也比较小,2019年可能会存在一些机会。可能会体现,但是现在不好判断到哪个月份。未来国内生猪肯定会在良种化、标准化、绿色生态、无抗养殖、疫病净化这些机制上实现发展。

  Q1:非洲猪瘟事件连续发生之后,国办发文,我们看到前面国际机构也发了一个报道,对中国养殖密度、结构都提出了一定的看法,以中国目前的养殖密度和结构来讲,是不是防控的难度更大一些?

  A1:国内养殖模式分几种,一是散养,二是像温氏这种分散式合同养殖,三是像牧原这种一体化的。像猪场来说,他们目前面临的一些风险点有那么几个,一是控制猪场的物料、人员,像饲料原料,玉米、豆粕、饲料的进入。还有外来人员,像一些推销疫苗的人员的进入,另外场内人员的外出会不会带进一些病毒。二是猪的饮水这一块要进行防控;三是要重视猪群的健康度;四是要提高综合管理能力;五是如果周边场爆发疫病,也可能会对这个猪场带来一些困难。是不是说防控疫病难度更大呢?从当前养殖场的规模、结构上来看,像规模较小的散户、专业养殖户对该病的防疫确实有些难度,防疫手段、管理能力、权威信息的通透性和辨别疫病能力的确是存在困难的。

  Q2:陈总,我想请教一下,非洲猪瘟的主要传播途径是什么?跟2007年的猪蓝耳相比,它的传播容易度是更强还是更弱?能不能给我们做一下比较,它更容易爆发那种大面积的疫情还是更不容易爆发?能不能跟其他那些做一下比较?

  A2:不同的疫病有不同的特点,像非洲猪瘟的传播,刚才也说了,可能是外来性的,但是每个疫病的爆发有一定的条件,比如天气,比如猪的健康度,它都受一定的影响。像你刚才说的2006、2007年蓝耳病或者高热病这一类的,我觉得它跟当时的条件也有一定的关系,当时国内整个防控和疫病的救援能力,以及防控的技术手段肯定跟现在是没法比的。另一方面,非洲猪瘟我刚刚认可跟天气有关系,可能跟强降雨这一块有关系,未来一段时间随着强降雨天气的减弱,到后面一段时间这种大规模爆发的可能性不是特别大,但是像口蹄疫,如果出现高温高热,再加上养殖密度大,猪群的亚健康状态,它有可能爆发,这种容易程度不太好比较的原因是它爆发的条件不太一样。蓝耳病对国内来说整个形势还比较复杂,有不同的病毒毒株,像江西株,还有前两年辉瑞做的天津株,它的变异机制特别复杂,蓝耳在不同地方会发生变异。

  Q3:非洲猪瘟对国内整个养殖产业的格局未来的冲击可能性有哪些?包括南猪北养,国家前期提的这些号召,还有这两年发展比较迅猛的扩繁、育肥、专业化分工这些东西有哪些影响?

  A3:其实我们了解到南猪北养的进度和力度并没有宣传那么大,但是非洲猪瘟的爆发肯定会对南猪北养产生一定的影响,但是我觉得不会影响大的趋势发展。我个人认为国家会加强跨省的调运、销售、屠宰模式的规范性,包括会加快各种规定的出台,各地畜牧部门也会加强管理,大的养猪场也会加强管控和管理,寻找一个比较好的发展模式,比如你刚才提到的扩繁和育肥的实施模式。未来它对哪些格局产生影响?我觉得会取决于国内主管部门规划一个发展方向,我觉得有那么几个,一是绿色生态美丽之省的发展模式,二是标准化规模化有实力的家庭牧场,还有一些大型的集团化猪场,它有可能是一个发展方向。三是无抗养殖这一块也可能是提倡的一个发展方向,四是智慧化畜牧场,五是三产融合的发展方向。

  Q4:这样一个模式的改变,我们的直观理解,对温氏这种合同养殖,因为温氏基本上都是扩繁和产猪苗在他自己手上,但是育肥是交给农户的,对温氏的模式是不是有比较大的冲击呢?

  A4:目前来看类似于像牧原这种自繁自养的模式中招的概率比较低,从看到的情况来看,但是我认为不能确定这么说。非洲猪瘟传播途径在全球来说并没有十分明确的给出一个指向到底是怎么回事,像他们公司周边的一些养殖场户,如果爆发了猪瘟,比如牧原所在范围的猪场,仍然会在扑杀的范围之内。当前没有大规模的猪场爆发出问题,但是是不是存在爆发的可能,或者说他们存在这种潜在相关病毒的风险,现在还不能确定。大规模猪场一般都是集中化程度特别高,养殖密度也特别高,而且对于这种模式他们的猪群一般都处于亚健康状态,所以也存在这种可能性。

  Q5:我们看到很多国外的非洲猪瘟扩散,并且无法防控的一些案例,我想问一下我们国家的防疫机制在应对非洲猪瘟的疫病之下有什么样的优势吗?因为我们看到前面有一个俄罗斯的报道,关于俄罗斯有一些极保守派几乎都提出来要在国内取缔散养的模式,因为他们爆发了10年,一直也控制不了,所以我们国家的防疫机制有什么突出的优势吗?

  A5:国内这种防控重大动物疫病的动员机制和执行机制肯定会优于国外,因为取决于中国的执政特点。国内近几年特别是在兽医队伍建设这一块也不断推进,与发达国家的交流也特别特别频繁,所以整个兽医队伍的水平也在不断提高。优势而言,相比非洲国家肯定有一定的优势,但是比一些欧洲国家,特点不一样,应该是各具优势,中国的动员、执行力肯定会高于他们。

  Q6:我们也想看看非洲猪瘟除了对养殖业的冲击以外,对于动保、兽药这些企业,非洲猪瘟未来会带动哪些药品的增长或者销量的提高呢?

  A6:对于这个问题我是这么看的,因为这次非洲猪瘟爆发,时间比较急,在一个月内爆发五起,密度、强度都比较大,所以在先前关于这一块的研究特别多,因为当前国内也没有关于非洲猪瘟这一块的疫苗产品,所以我觉得未来像国内的研究院所、高校肯定会加强这一块的研究,争取更好的产品更早的出来,防控非洲猪瘟。当前提高猪群健康水平方面的相关产品和服务我觉得会受到养殖场的亲睐,因为疫病的爆发,如果这个猪是健康的,它虽然存在疫感的病毒,可能也不会爆发疫病,但是如果它存在亚健康状态,健康度不好,即使打了疫苗,也会爆发疫病。所以我觉得提高猪群的健康可能成为当前养殖场户主要思考的问题,他们也会关注这一块的产品和服务。

  【主持人-许奇峰】:好的,谢谢陈总。陈总,今天就到这儿,谢谢您的时间。各位投资者,会议到此结束,谢谢大家参与,再见!

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