皇冠娱乐注册

遇到巨额赎回基金一天暴涨案例

来源:首页 | 时间:2019-04-30

  2018年6月20日,债券基金A份额单日净值大涨了79.27%,单位净值从1.0062元飙升到了1.8038元。

  这只基金成立于2017年3月,由于去年债市全面入熊,债券基金整体业绩受到影响。这只基金成立一年表现一般,净值长期低于1元。自2017年3月成立,该只基金成立以来至6月20日的收益率1.62%。

  这只债券基金一季度末规模1.98亿元,全部被机构投资者持有。从这只基金成立公告显示,认购户数218户,认购规模2亿元。这意味着,这只基金成立时就符合机构定制基金的特征。

  根据历史财报显示,这只基金近一年的持仓债券均为金融债。正常情况下,债券基金不可能出现这样的净值暴涨。这只基金近一年的投资表现或未能达到机构客户的预期,机构客户因此赎回了资金。自2017年3月成立,该只基金成立以来至6月20日的收益率1.62%。

  基金君翻阅了招募说明书,发现这只基金A份额持有期限小于7天,赎回费率为1.5%;持有期限大于等于7天、小于1年,赎回费率为0.1%;持有期限大于等于1年、小于2年,赎回费率为0.05%。

  同时,公告显示,基金赎回费用应根据相关规定按照比例归入基金财产,未计入基金财产的部分用于支付登记费和其他必要的手续费。

  由此推算,这只机构定制基金被机构投资者持有1年以上,赎回费率应为0.05%。在20日机构赎回后基金A类份额净值大涨79.27%,这说明此次机构赎回的资金量很大。

  另外,招募说明书还显示,该只基金赎回金额为,按实际确认的有效赎回份额乘以当日基金份额净值并扣除相应的费用,赎回金额单位为元。上述计算结果均按四舍五入方法,保留到小数点后2位,由此产生的收益或损失由基金财产承担。这说明了,该只基金A份额大涨,与发生大额赎回后的小数点计算方式有关系,赎回致分摊收益的分母变小,因此放大了基金净值。

  这样的基金出现净值异常表现与投资收益无关,投资需谨慎。机构投资者占比较高的基金产品,资金一旦大比例赎回,则有可能影响基金的正常存续,有可能会面临清盘风险。

  这是基金一种惩罚性罚款。即当天大规模赎回时,超过基金总额50%以上,基金可以采取处罚大于赎回额50%的罸金,归入基金财产。这是一种不正当处罸。否则,怎么能暴涨79.27%,也就是2亿元的79.27%,要1.58亿元。那家机构被罚,真是倾家荡产,还不如不赎回,烂在那里,也不会亏到那么...

  2018年4月4日,也就是清明节前最后一个交易日,交银新回报灵活配置混合C单位净值一天涨幅249.28%,从1.118元暴涨至3.905元。基金名称后面有个C是什么意思,就是交银新回报灵活配置混合基金的C类份额,这只基金还有个A类份额,叫交银新回报灵活配置混合A。

  假设A类份额是普通开放式基金,有申购费赎回费,为什么还要设立C类呢?为了方便一些资金的进出,C类不收申购费,但多加了个销售服务费,一定期限内的赎回费也更低。比如交银新回报C类份额,只要持有满30天,赎回费率就是0,而A类份额得满6个月才为0。

  “4月3日,由于交银新回报C有投资持有期少于7天的赎回申请,根据证监会的相关规定,对持续少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费并计入基金资产,惩罚性赎回费的计入导致交银新回报C类基金净值上涨。巨额赎回的性质认定是按照基金的各类类别统一计算的,所以并未触发巨额赎回。”

  去年10月颁布了流动性新规(全称《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》),规定要求,从今年4月1日起,“基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理,对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金,对持续持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费,并将上述赎回费全额计入基金财产。”

  假设投资者投了100万元,在7日内赎回,则赎回费至少为1.5万元。如果持有7天以上再赎回,赎回费仅需0-5000元不等,事实上,大部分基金持有一年以内赎回费0.5%,两年以上免赎回费。此前市场上多数基金(尤其是C类份额)同样的持有期限只需缴纳0.5%的赎回费。新规实施后,可是白白多了1%的赎回费。

  深圳一位基金会计人士表示,一天内暴涨这么多,能解释的应该就是遭遇了巨额赎回,然后巨额赎回费用计入基金资产,而由于赎回后基金份额很小,导致基金净值暴涨。如果这137.8份的基金份额持有到4月初赎回,应该是不需要赎回费用的,那为何还出现了净值暴增的情形。根据猜测,很有可能是近期该基金有了资金申购进入,然后在4月4日当天赎回产生了很大的赎回费用。

  280块钱的赎回费,所需要的赎回金额并不大,假设按7-30天之间的0.5%的赎回费算,即也就是5.6万元的赎回就能产生这么大的赎回费用。

  当然考虑到赎回费用是否全额计入基金资产,赎回金额可能更大,但也大不到哪去,因为赎回费不得低于25%计入基金资产。

  当然,也有童鞋会说,这个基金买什么股票或债券呢,有没有可能是持仓出现巨大上涨?实际上,从A类份额的0.18%的上涨已经看出没多大涨幅。

  很多投资者对于这种暴涨感兴趣,觉得可不可以去投资。这个还是建议不要多想了,首先现在基金产品数量超过5000只,偶有这种份额较少的基金因为巨额赎回暴涨,很多预测。

  其次,份额较小的基金类别还可能造成运作难度,赎回费导致净值暴涨,而在巨额赎回时同样有可能因为小数点后的净值计算误差,导致你的净值出现暴跌,因而专业人士建议还是尽量规避异常波动的产品。

  2017年3月22日,汇安丰华混合A净值单日暴涨49.03%,汇安丰华混合A是2017年1月份成立的新基金,很可能还没有效建仓,而且有效认购总户数207、募集的规模仅1.96亿元。

  遇到巨额赎回这种事件的概率简直比中新股还难,虽然我们不能总想着这种好事落在自己头上,但是也可以了解一下这里面的玄机,俗话说,梦想总是要有的,万一实现了呢?

  这就是巨额赎回,原理其实很简单,但必须是全部赎回,才能出现这种一天之内暴涨50%甚至100%的奇观。

  其实是这样的,一些中小型的基金公司在新成立的时候,因为怕募集不顺利,或者规模太小,就会去找股东和一些相关人士帮忙,使得新基金能够募集顺利,并且看上去更好看一些。但是,这些资金并不是打算长期持有该基金的,所以一般会在其开放申购后撤离,这也是他们会在单日里巨额赎回的重要原因之一。

  剩余的基金规模突然变小,基金经理的运作难度加大,而且,基金资产如果低于5000万元还将面临清盘风险。后续估计该基金公司会加大营销力度,或这再拉帮助资金进入保壳,目前持有的该基金的基民不必太过担心,不过也应该提高警惕。

  总之,这种事情可遇不可求,咱们小基民还是别做美梦了,安安心心、踏踏实实地选几只稳健的基金,根据行情适当调整持仓比例,一年能有个15%以上的收益就已经很好了,毕竟巴菲特年收益率也才23%呢!

  鹏华弘达A单位净值从2017年4月17日的1.0454元大幅跃升到今日的2.0709元,18日单位净值涨幅高达98.1%,而该基金的C份额——鹏华弘达C单位净值不仅没有上涨,反而下跌了0.03%。

  可能是机构巨量资金提前赎回,而在0.5%的赎回费中25%要归入基金资产,同时基金赎回导致份额减少,就出现了净值暴涨的现象。

  鹏华弘达成立于去年8月10日,是一只灵活配置混合型基金。从成立以来的表现看,其股票仓位很轻,每日净值波动也很小,在本周之前的一个月,其每日单位净值涨跌幅很少超过0.1%。但从4月17日开始,该基金单位净值便出现了不小的异动,当日单位净值从4月14日的1.0066元突然上涨到1.0454元,单日涨幅达3.85%,经过两天的赎回,鹏华弘达A所剩规模应该已经很小,而去年底该基金份额达11.99亿份。基金份额大比例减少,再加上赎回费划入资金资产,截至今日,鹏华弘达A今年以来单位净值增长率已达到108.07%,超过此前同样因巨额赎回净值飙升的华安稳固收益A(今年以来单位净值涨45.69%)、高居所有基金收益率首位。

  近期发生大额乃至巨额赎回的并非鹏华弘达A这一只基金。近期华夏新锦福A、华夏新锦源A、华夏新锦安A、九泰天宝等多只基金都疑似遭遇了较大比例的赎回,单位净值异常上涨。

  像华夏新锦福A昨日单位净值大涨了22.17%,今年以来单位净值涨幅已达30.77%;华夏新锦源A和华夏新锦安A昨日单位净值也分别上涨10.26%和7.96%。这三只基金今年以来收益率均已经超过15%,九泰天宝4月11日单位净值则大涨了22.43%。此外,一些债券基金也遭遇了较大赎回,导致其收益率跃居债基前列。

  目前,监管层对持有人过于集中的基金出台了一系列监管要求,这使得帮忙资金占比较高的基金或委外定制基金受到不少约束。银监会也连续发布多个监管文件规范银行理财,一些委外机构迫于监管压力可能会赎回委外资金。

  另外,目前市场缺乏赚钱效应,市场总体资金面又偏紧,货币基金收益率高企,引发了一些机构的赎回行为。如果基础市场短期内继续震荡,不排除会有其他基金也出现较大赎回的情况发生。

  公募基金短期内遭遇巨额赎回的情况从去年开始大量出现,去年收益最高的几只基金都是巨额赎回基金。

  例如:国泰浓益C从2015年12月31日到2016年11月30日,这只基金的收益率达到了惊人的94.91%,将一众股基、混合型基金等远远甩在身后。

  资料显示,国泰浓益C成立于2015年11月16日,也就是说它顽强地挺过了当年年初的下跌行情,不仅迅速收复失地,还生猛地冲到第一位。2016年4月18日其净值大幅飙升90.57%,此后的7个月净值涨幅都不足5%。

  国泰浓益的基金合同规定,C类基金份额持有时间小于30天赎回费为0.5%,大于30天赎回费用为零。季报显示,该基金C类份额截至一季度末仍有7.87亿份,二季度末时仅剩92万份,缩水比例高达99%,其净值暴涨正是在此期间。只剩下92万份零头的国泰浓益C就这样成为年度收益冠军。

  另一只国泰安康养老定期支付C,是一只偏债混合型基金,其从2015年12月31日到2016年11月30日的净值增长率为89%。同样出自国泰基金旗下,连成立日期都一样,国泰安康养老定期支付C的净值从成立到2016年5月一直保持在1.2元左右。到了5月18日,该基金净值突然异动,跃升至2.138元,单日暴涨75.68%。

  与国泰浓益C如出一辙,在查阅该基金季报数据后发现,其2016年一季度末的基金份额为13.64亿份,二季度末时已变成8962.92万份,规模锐减近94%。原因与国泰浓益C也完全一致,机构委外资金的进出功不可没。

  而上述两只基金同属于国泰基金旗下,连成立日期都相同,去年都出现大额赎回,这里面不排除基金公司内部出现意外情况而导致机构提前赎回。

  在去年成立的不少在打开申赎后不久便遭遇巨额赎回,带来净值的非正常增长,其中最离谱的当属去年5月25日成立的永赢双利A,截至去年底,该基金因为巨额赎回导致成立以来收益率高达184.61%,创出因巨额赎回带来的收益率新高,至今无人能望其项背。

  首先,将范围圈定在债券型基金和混合型基金。通常净值暴涨的基金,集中在债券型基金和混合型基金当中,还有就是有分类份额的,混合型基金主要是那些定位于打新的产品,剔除偏股基金(净值波动较大),通常就是分A/B/C几类的基金平时净值波动小,机构持有多,进出比较方便。

  其次,机构持有份额比例大。这类基金很多可能就是机构定制产品,单一机构持有主要份额,其他投资者主要是找来凑足200户法定成立数的。这个单一机构一旦退出,将造成净值极大波动。这个可以重点关注年报和半年报中机构持有情况、户均持有数。

  想要狙击此类基金,最好寻找那种持有人户数少、户均持有额度较高的品种,后者计算公式是:基金总净值/持有人户数。另外,最好摸清楚巨额资金进入的时间,因为持有超过一年,这些基金的赎回费用就会应声而落,套利效果就没有那么好了。

  以国泰浓益C为例,今年4月18日暴涨。暴涨前的去年年底,基金份额持有人户数仅为28户,机构投资者持有16.68亿份,而个人投资者仅持有80万份,机构持有份额占比高达99.95%。

  最后,套利也不是那么容易的。债券型基金好辨别,混合型基金中的定制打新基金在名称中很难辨认,实际上混合型基金专门做偏股的和定制的打新基金,并没有做明确区分。其次,就算找到一批进行布局,也很难知道哪些基金可能遭遇机构遗弃,加上太分散的布局,即使某只暴涨,总体也不一定有多高收益,对于投资者来说可遇不可求。想要参加这种套利,还真不是件容易的事。

  年报数据显示,该基金机构持有比例达99.99%,这样就意味着,和之前众多单位净值突然暴涨的基金一样,中融新经济混合A遭遇了巨额赎回,赎回费计入已经所剩不多的基金资产,从而带来份额净值的飙升。

  银行、公募基金等多位机构人士称,某国有大行确实正在着手赎回部分委外资金,不仅包括公募、专户,还有券商资管,其中,仅从某家基金公司处赎回的委外规模就达到近百亿元。对公募基金来说,委外资金大幅撤离,剩余持仓的基民往往就可以大概率实现薅羊毛了。

  如何押中这样的基金呢?可根据机构持有人占比、持有人户数、基金类型、基金净值、基金规模等几个角度进行筛选:首先机构持有人比例95%以上;持有人户数200户以下;基金类型为混合基金和债券基金;基金净值大于1;基金规模大于1亿。

  总的来说,这只是缩小范围而已,要想购买到单位净值会暴涨的基金,就如同A股市场上打新,凭的是运气!!

  11月8日,东方惠新灵活配置混合基金A份额单位净值1.1793元,而C份额单位净值超过2元。 C份额单日回报大涨,主要是由于A份额赎回造成的。C份额基金净值本身较少,其赎回费计入基金资产后引起了C份额的净值异动。

  从该基金招募说明书显示,A份额持有期限只有达到半年及以上,才免收投资者赎回费;否则按照0.5%至1.5%不等的赎回费率,且将至少75%以上的赎回费用计入基金资产。

  公告还显示,该基金C份额三季度总赎回9.6万份,至三季度末仅剩0.89份;同时A份额三季度净申购6.77万份,截至三季度末总份额为3.57亿份。

  这意味着A份额稍有变化,则很容易影响C份额的单位净值。知情人士表示,近期确有机构投资者赎回了A份额,但赎回量整体不算太大。

  据悉,该只基金成立于2015年年底,是一只打新基金。某券商人士表示,2015年打新基金非常火爆,收益中枢在13.95%,当时也出现了机构投资者定制基金。直至2016年,打新取消了预缴款制度,使得打新参与者逐渐增多,公募基金受到总资产影响,打新基金收益逐渐降低,2016年全年打新基金收益中枢仅为2.89%。这个现象延续到了2017年。

  据Wind数据统计显示,截至9日,4只混合基金A份额今年以来收益率超过了100%,更有甚者最高达到214.49%;与此同时,这4只混合基金C份额今年以来收益率却不超过13%,其中一只基金C份额仅为5%。

  新沃通盈灵活配置混合 2016年9月27日累计单位净值1.3550元,日净值增长率达35.5%,而在9月26日,其单位净值还是1元,也就在26日,这只基金刚刚打开申购、赎回。

  资料显示,该基金9月22日成立,股票仓位0-95%,业绩比较基准为65%×沪深300指数收益率+35%×中证全债指数收益率,基金经理为邵将,于2016年7月入职新沃基金。

  根据其公告,新沃通盈8月31日开始募集,原定两个月的募集期,然而在9月20日便提前结束了募集。募集有效认购总户数为206户,募集期间净认购金额为2.018亿。恰好踩线亿的要求。其中,募集期间该公司员工认购基金的份额为35190.38,占基金总份额比例0.017%。

  9月24日,新沃通盈发布公告,9月26日开放申购、赎回业务,最低申购金额为100元。持有期限在1到7天,赎回费为1.5%,持有期限8到30天,赎回费为0.75%。

  而就在27日,新沃通盈出现了35.5%的净值增幅。沪上某基金公司人士对此判断,这种净值增长显然是大额资金赎回所致。一般而言,大额资金赎回导致净值攀升有两个原因,一是赎回费计入基金资产,二是基金净值最后一位四舍五入,高于面值部分计入基金资产,但该基金为小数点后4位净值,所以净值上涨主要由第一种情况导致。由于从成立到赎回不足7天,该大额赎回支付了1.5%的赎回费,而且这些赎回费要全部计入基金资产。这也使得留下的投资者得了一笔可观的意外之财。

  无独有偶,昨日债券型基金泓德裕荣纯债A单位净值也出现意外大涨,同样来自巨额赎回导致,该基金成立于8月15日,A份额募资规模为2亿元,A、C份额合计募资规模为2.1亿元。9月22日开放申赎,9月26日发生大赎回,虽然赎回的资金持有超过一个月,但仍然支付赎回费,并按一定比例计入基金资产,从而带来净值脉冲。

  一般而言,新基金成立会有一段建仓期,建仓期一般会封闭,暂停申购赎回,减少资金进出对基金经理操作的影响。新沃通盈则在成立后的2个工作日即发公告宣布即将开放申赎。且公告时间为周六,公告时间距离基金打开时间仅一个自然日。

  在公告基金开放的同时,基金公司还同时发布通告暂停大额申购,单个账户限制申购1000元,而这在行业内也并不常见。“此举或是防止机构资金在撤退时有投资者申购套利。”上述基金公司人士表示。

  根据新沃基金管理有限公司官网介绍,该基金公司成立于2015年8月19日,新沃通盈是其发行的第一支混合型基金,此前该基金旗下仅有一只货币基金。

  “在如今市场行情下,偏股混合型基金发行依然不容乐观,尤其对新成立的基金公司挑战较大,随着新设公募基金公司越来越多,发行将是最大的考验,而‘帮忙资金’的身影出现的会越来越频繁。”沪上某基金业内人士表示。

  事实上,“帮忙资金”在基金行业内已是公开的秘密,在基金发行困难时,基金公司就会寻找“帮忙资金”撑场面,避免产品无法成立的尴尬,市场上券商、保险等手握大量现金的机构都有可能充当这种角色。据了解,其中参与较多的为券商资金,而其成本主要是由交易量分仓所得。

  对于散户投资者而言,如果看中“帮忙资金”撤退导致净值飙升的套利空间而去盲目参与,一旦不能精准踩点申购赎回,则可能面对较大的投资风险。

  按照新沃通盈公告的赎回费大致估算,该基金赎回比例或在95%左右,而按照其成立的份额来计算,则剩下的资金或仅有100万左右,未来这只基金的境遇也很难揣测了。

  年内成立的新基金方面,除了新沃通盈和泓德裕荣纯债A之外,3月份成立的金鹰保本C和2月份成立的德邦新添利债券C也都出现了巨额赎回,可观赎回费计入资产导致两只基金成立以来单位净值分别大涨60.7%和49.03%,两只基金因此成为今年成立新基金的冠亚军。新沃通盈和泓德裕荣纯债A则只能排在第三和第四名,实际上,不少新基金成立后均会遭遇不同程度大额赎回,导致基金净值异常上升,只是幅度不像这四只基金这么猛烈罢了。

  而更令人唏嘘的是,今年全市场基金收益率前7名的巨额收益全部是巨额赎回带来的,跟投资几乎没有多大关系。今年这种市场,能取得这么高的收益真是天方夜谭。其中,国泰浓益灵活配置混合C在4月份发生巨额赎回,净值大幅飙升,一跃成为年度基金收益率冠军,今年以来收益率高达93.58%,如果四季度股市能有好一点的表现,说不定还能翻倍呢。

  在该基金之后,国泰安康养老定期支付混合C以88.43%的收益率排名第二,在基金系在5月份发生了巨额赎回。在年初发生大赎回的易方达新益混合E以60.9%的年内收益率排名第三。

  当前股市低迷,非委外基金难卖,不排除未来会有更多新基金成立后惨遭帮忙资金巨额赎回,到头来基金公司竹篮打水一场空,白忙活一场。


[!--vurl--]

皇冠娱乐注册相关

    无相关信息