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浙江永利实业集团有限公司2016年公开发行公司债券募集说明书摘要

来源:首页 | 时间:2018-11-17

  (原标题:浙江永利实业集团有限公司2016年公开发行公司债券募集说明书摘要)

  公司经过20多年的发展,集团产业格局逐渐清晰,并逐步体现出规模优势。经过一系列的横向、纵向延伸及内部资源整合运作,公司目前已形成清晰的产业格局。形成以永利印染、永利经编、永利家纺为主链的传统纺织制造业及永利热电、永利环保为侧枝的纺织辅助产业;构建了建筑、建材、物业等完整的地产纵向产业链;随着一系列的资本运作及股权投资,金融投资产业也初现成效。

  集团在发展过程中十分注重社会信誉的培养,诚实守信、求真务实,在政府、银行等机构拥有良好的口碑。在最新的绍兴县企业资信评级中,永利集团获得此次资信评级的最高级别。

  集团下属纺织产业专门设立研发中心,从事新产品、新技术的研究开发工作,并陆续培养了一批年轻有为的技术人员,同时与东华大学、浙江传化股份有限公司、浙江龙盛集团等科研单位和主要原料供应商签订科技合作协议,通过抓技术开发确保企业发展的蓬勃生机和强劲动力。

  纺织制造方面,发行人子公司拥有高温高压染色机98台,14台定型机(其中进口定型机13台)、进口染纱机9台;并于2002年引进意大利、德国进口筒子染纱生产线两条,专业精加工各类涤、棉、丝线条、棉织物练漂生产线一条及配套烧毛机、轧光机、烘干机、平整机等各类附属设备。染色车间的工艺全过程由电脑进行集控,并配有进口电脑测配色系统,确保染整质量。

  热电方面,发行人子公司现拥有三台35T/H链条炉,二台抽凝机组和一台背压机组。形成了装机容量1.5万千瓦,年发电1亿度,供热50万吨的生产规模。两台15000千瓦抽凝发电机配套三台75T/H循环流化床锅炉将分期投入使用,届时公司的装机容量将达到45000千瓦,形成年供电3亿度、供热150万吨的生产规模。扩建后的公司可进一步提高供热能力和供电能力,大大提高总体经济效益,产生积极的社会效应。

  建材方面,发行人子公司目前拥有钢筋混凝土预制构件的国家二级资质(最高级)以及预拌商品混凝土国家二级资质(最高级)。

  发行人凭借前瞻性决策,在同类企业中率先投身于金融保险行业,目前发行已经投资了包括银行、保险、金融租赁、小额信贷以及创业投资基金等多种类别的金融企业。对金融行业的投资是发行人最具价值的投资之一,已给发行人带来可观的投资收益。

  发行人经过对金融行业的投资,已经完成了产业链的跨域并初步实现了产业发展的多元化。多元化发展可以使发行人抵御经济周期压力的能力明显增强。对金融行业的投资与发行人自身的实体企业,包括纺织制造业和建材行业形成很好的风险互补和相得益彰的良性循环。金融企业持续稳定的投资分红为发行人实体企业的发展提供可靠的营运资金支持,有利于发行人在行业竞争中取得优势。实体企业为金融企业的发展提供更多的业务支持。

  发行人在发展的历程中,一直以“创新”为原动力,立足科学进步、推行科学管理,注重产业升级,始终以“永攀高峰、利国利民”为企业宗旨,取得了长足发展。

  发行人旗下子公司浙江永利经编股份有限公司是中国最大的装饰用经编产品生产商和出口商之一,全国针织行业十强企业。公司拥有国内外先进的各类经编、提花织机及绣花机500余台套,主要生产中高档经编、提花、绣花类装饰面料,拥有年生产1.5亿米成品面料的生产能力,产品出口美国、欧洲、加拿大、俄国、南非、中东及东南亚等全世界70多个国家和地区,年销售额超7亿元,在全国同类企业中位居前列。同时公司与东华大学建立了长期友好的合作关系,由其提供强大的技术支持。目前公司成立了经编新材料研发中心,在产品研发、技术装备、产品市场等方面已形成了行业领先优势。多年来,公司凭着良好的信誉和高品质的产品,“永利”商标1999年起连续3次被认定为“浙江省著名商标”,“永利”牌面料2002年起连续2次被评为“浙江省名牌产品”,“永利(轻纺)”企业商号2005年被评为浙江省知名商号。

  发行人下属子公司浙江永和建材有限公司技术力量雄厚,具有浙江省建设工程检测(实验室)贰级资质,建立了自己的产品研发实验室,备有全省最先进的试验设备和专业技术人员,其自主开发的年产100万米预应力水泥管桩生产线,具有成本低、技术含量高、适用范围广、运输装吊方便等优势。公司下辖混凝土、管桩、管片公司,产品涵盖商品混凝土,排水管、管桩及地铁管片,可年产混凝土120万立方,排水管50万米,管桩120万米,混凝土80万立方,地铁管片12000环。

  目前公司通过招投标,已取得了杭州地铁穹顶钢精混凝土管片等相关产品的供应商资格。杭州地铁一期工程的管片需求达30亿人民币。

  根据《中华人民共和国会计法》、《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》以及其他有关法律法规,参照财政部等五部委联合印发的《企业内部控制基本规范》,公司结合自身实际情况,制定相关规章制度,建立了行之有效的公司管理体制。

  发行人建立了符合《公司法》及其他法律法规要求的规范化公司治理结构。公司设股东会、董事会、监事会及经理。

  股东会是公司的权力机构,由全体股东组成,行使下列职权:决定公司的经营方针和投资计划;选举和更换非由职工代表担任的董事、监事,决定有关董事、监事的报酬事项;审议批准董事会的报告;审议批准监事会或监事的报告;审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案;审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案;对公司增加或者减少注册资本作出决议;对公司发行公司债券作出决议;对公司合并、分立、解散、清算、或者变更公司形式作出决议;修改公司章程。

  董事会是公司的经营决策机构,董事会对股东会负责,行使下列职权:召集股东会议,并向股东会报告工作;执行股东会的决议;决定公司的经营计划和投资方案;制订公司的年度财务方案、决算方案;制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案;制订公司增加或者减少注册资本以及发行公司债券的方案;制订公司合并、分立、解散或者变更公司形式方案;决定公司内部管理机构的设置;决定聘任或者解聘公司经理及其报酬事项,并根据经理的提名决定聘任或者解聘公司副经理、财务负责人及其报酬事项;制定公司的基本管理制度;在发生战争、特大自然灾害等紧急情况下,对公司事务行使特别裁决权和处置权,但这类裁决权和处置权须符合公司利益,并在事后向股东会报告。

  监事会是公司的主要监督机构,监事会行使下列职权:检查公司财务;对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督,对违反法律、行政法规、公司章程或者股东会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议;当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时,要求董事、高级管理人员予以纠正;提议召开临时股东会,在董事会不履行本法规定的召集和主持股东会会议职责时召集和主持股东会会议;向股东会提出议案;依照《公司法》第一百五十二条的规定。对董事、高级管理人员提出诉讼;监事列席董事会会议,并对董事会决议事项提出质询或者建议。

  经理对董事会负责,全面负责公司的日常经营管理活动,行使下列职权:主持公司的生产经营管理工作,组织实施董事会决议;组织实施公司年度经营计划和投资方案;拟定公司内部管理机构设置方案;拟定公司的基本管理制度;制定公司的具体规章;提请聘任或者解聘公司副经理、财务负责人;决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员;董事会授予的其他职权;经理列席董事会会议。

  发行人所设股东会、董事会、监事会及经理均按照《公司章程》的规定,在明确分工基础上各行其职,各负其责。对发行人进行了有效的公司治理。

  最近三年内,股东会按照董事会提请的相关议案,对公司最近三年内的经营方针和投资计划做出了决定;审议并批准了公司的最近三个年度财务预算方案、决算方案;审议并批准了公司最近三年的利润分配方案;审议并批准了公司2013年发行企业债券作出决议等。

  最近三年内,董事会制订了公司的经营计划和投资方案;制订了公司的最近三年的年度财务方案、决算方案;制订了公司最近三年的利润分配方案;制订了公司2013年发行企业债券的方案;决定聘任公司经理及其报酬事项,并根据经理的提名决定聘任或者解聘公司副经理、财务负责人及其报酬事项;制定了公司的基本管理制度;并就以上所有方案和事项的提请股东会审议。

  最近三年内,监事会检查了公司财务;对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行了监督;列席了最近三年所有的董事会会议,并对最近三年来董事会决议事项提出质询或者建议。

  最近三年内,经理全面主持了公司的生产经营管理工作,组织实施董事会决议;组织实施公司最近三年的年度经营计划和投资方案;提请聘任或者解聘公司副经理、财务负责人;决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员;列席了最近三年所有的董事会会议。

  本节中信息主要摘自发行人已披露的2012-2014年经审计财务报告和2015年1-9月未经审计财务报告。投资者如需了解发行人的详细财务状况,请参阅发行人2012年至2014年三年经审计的财务报告,以上报告已刊登于指定的信息披露网站。本节的财务会计数据及有关指标反映了发行人最近三年及一期的财务状况、经营成果和现金流量情况。

  发行人聘请中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)对公司于2012年12月31日、2013年12月31日和2014年12月31日的公司资产负债表,以及2012年度、2013年度和2014年度的公司利润表、现金流量表、股东权益变动表以及财务报表附注进行审计,分别出具了中兴华审字(2015)BJ02-091号、中兴华审字(2015)BJ02-090号、中兴华审字(2015)BJ02-089号标准无保留意见的审计报告。中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)拥有证券、期货相关业务资格。

  为完整反映发行人的实际情况和财务实力,本节中以合并财务报表为基础进行财务分析。

  2012年公司纳入合并范围的子公司有10家:浙江永利经编股份有限公司、浙江永利家纺科技有限公司、绍兴永利环保科技有限公司、绍兴县永利新能源研究院有限公司、绍兴县牛头山大酒店有限公司、浙江永和建材有限公司、浙江绍兴永利印染有限公司、浙江永利热电有限公司、浙江永隆实业股份有限公司、杭州永利投资有限公司。

  2014年发行人合并报表范围较2013年新增上海呈瑞投资管理有限公司,发行人持股比例55.00%。

  发行人最近三年内未发生导致公司主营业务和经营性资产发生实质变更的重大资产购买、出售、置换等情况。

  注:应收账款周转率与存货周转率指标单位:2012年度、2013年度及2014年度为次/年。

  根据最近三年及一期的合并财务报告等财务资料,管理层对公司的资产负债结构、现金流量情况、偿债能力、最近三年的盈利能力、业务目标及盈利能力可持续性进行了如下分析:

  2012年至2014年末及2015年9月末,发行人资产总额分别为722,467.62万元、954,979.89万元、995,504.75万元和1,140,051.33万元,发行人最近三年各业务板块发展稳定,同时对外扩张步伐稳健,资产规模稳步增长。2013年和2014年的资产总额增长率分别为32.18%、4.24%。

  从资产构成来看,2012年至2014年末及2015年9月末,非流动资产规模分别为335,619.38万元、476,439.05万元、556,857.22万元和733,254.90万元,占当年资产总额的比重分别为46.45%、49.89%、55.94%和64.32%。非流动资产增长速度较快,2013年和2014年的非流动资产增速分别为41.96%和16.88%,其中长期股权投资占非流动资产比重最大。2012年至2014年末及2015年9月末,流动资产规模分别为386,848.24万元、478,540.84万元、438,647.52万元和406,796.43万元,占资产总额比重分别为53.55%、50.11%、44.06%和35.68 %。发行人的流动资产以货币资金和其他应收款为主。

  总体分析,发行人流动资产和非流动资产比重稳定,未出现较大的资产结构变化。

  发行人最近三年的流动资产主要有其他应收款、货币资金和预付账款组成。2012-2014年末及2015年9月末,发行人流动资产分别为386,848.24万元、478,540.84万元、438,647.52万元和406,796.43万元,占资产总额的比重分别为53.55%、50.11%、44.06%和35.68%。流动资产占资产总额比重逐渐降低,主要是由于发行人资产规模增长迅速,而流动资产特别是货币资金、其他应收款增速放缓,造成了流动资产占比的下降。

  截至2012-2014年末及2015年9月末,发行人货币资金余额为165,358.51万元、167,519.20万元、152,855.27万元和187,796.84万元。货币资金占流动资产的比重分别为42.75%、35.01%、34.85%和46.16%,占总资产的比重分别为22.89%、17.54%、15.35%和16.47%。货币资金由银行存款和少量1天通知存款组成,货币资金全部可随时用于支付,无资产受限情况。

  2014年,发行人新增以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产14,884.99万元,占流动资产比重为3.39%,2015年9月末,该类金融资产为9,741.99万元,占流动资产比重为2.39%。该类金融资产主要为理财产品和资金信托计划。2012年和2013年,发行人无该类资产。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人应收票据余额分别为1,203.45万元、34,119.49万元、35,939.11万元和35,698.25万元,占流动资产的比重分别为0.31%、7.13%、8.19%和8.78%,发行人的应收票据均为银行承兑汇票。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人的应收账款账面净值分别为24,908.93万元、32,833.25万元、29,654.91万元和24,625.70万元,占流动资产6.44%、6.86%、6.76%和6.05%,应收账款比重稳定。从应收账款的账龄结构上来看,应收账款多为1年以内,2012-2014年末,发行人1年以内应收账款占应收账款总额的比重分别为83.99%、91.06%、77.74%。发行人应收账款均已按照会计准则的要求,根据款项的实际收回可能计提了相应的坏账准备。

  从应收账款的发生原因来看,大额应收账款主要是发行人主营业务经营过程中未获得支付的货款以及加工费,且账龄多为1年以内,应收账款回款情况较好,反映了发行人良好的账款收回能力。截至2014年末,大额应收账款如下表所示:

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人预付款项余额分别为1,090.75万元、41,788.72万元、41,039.83万元和41,140.27万元,占流动资产比重分别为0.28%、8.73%、9.36%和10.11%。预付款项占比逐渐上升。预付款项多为一年以内预付供应商往来货款及工程款。截至2014年末,发行人大额预付货款具体明细如下所示:

  2012-2014年末及2015年9月末,公司其他应收款余额分别为179,189.90万元、186,842.37万元、145,946.76万元和85,578.42万元,占流动资产比重为46.32%、39.04%、33.27%和21.04%,是流动资产中最主要构成,占资产总额比重分别为24.80%、19.57%、14.66%和13.13%。公司其他应收款形成的原因主要是与上下游企业之间正常的资金往来款。2012-2014年末,公司一年以内到期的其他应收款分别为128,767.53万元、131,017.23万元和126,609.41万元,分别占其他应收款的71.86%、70.12%和86.75%,总量和比例均保持稳定。报告期内,公司1-2年的其他应收款有小幅下降趋势,2-3年以及3年以上的其他应收款均保持稳定,发行人的其他应收款回收情况良好。同时,公司其他应收款均已经按照会计准则的规定,根据款项的实际回收可能,计提了相应的坏账准备。

  发行人2012年-2014年其他应收款账面余额分别为18.33亿元、19.25亿元和14.94亿元,其他应收款净额分别为17.92亿元、18.68亿元和14.59亿元。非经营性与经营性的占比如下表所示(以净额列示):

  发行人非经营性其他应收款均已严格履行公司内部决策程序,并签署了相关协议。

  截至2014年12月31日,发行人单项金额较大的其他应收款账面余额总计11.18亿元,占其他应收款总额的74.88%,明细列示如下:

  截至2014年12月31日,单项金额较大的其他应收款形成原因及基本信息列示如下:

  绍兴县永绩贸易有限公司现系发行人关联单位(2015年子公司浙江永利经编股份有限公司股权受让),非地方政府融资平台。经发行人董事会批准,发行人与绍兴县永绩贸易有限公司签订了资金往来合同,2014年发行人累计向绍兴县永绩贸易有限公司支付427,506,361.77元,2014年度归还72,383,078.90元,截至2014年12月31日,该款项余额为355,123,382.87元。

  为了保证上述款项的回款,发行人与绍兴县永绩贸易有限公司达成协议,上述款项回款计划如下:

  绍兴虹利化纤有限公司为发行人的非关联单位,非地方政府融资平台。经发行人董事会批准,发行人与绍兴虹利化纤有限公司签订了资金往来合同,2012年-2014年发行人累计向绍兴虹利化纤有限公司支付736,354,313.62元,上述年度归还1,045,735,862.35元,截至2014年12月31日,该款项余额为333,490,134.14元,上述年度收取资金占用费67,983,753.00元。

  为了保证上述款项的回款,发行人与绍兴虹利化纤有限公司达成协议,上述款项回款计划如下:

  绍兴县滨海混凝土有限公司为发行人的关联单位,非地方政府融资平台。经发行人董事会批准,发行人与绍兴县滨海混凝土有限公司签订了资金往来合同,2012年-2014年发行人累计向绍兴县滨海混凝土有限公司支付161,110,130.78元,上述年度归还173,623,495.20元,截至2014年12月31日,该款项余额为161,110,130.78元,上述年度收取资金占用费17,789,531.00元。

  为了保证上述款项的回款,发行人与绍兴县滨海混凝土有限公司达成协议,上述款项回款计划如下:

  绍兴县永洋贸易有限公司为发行人非关联单位,非地方政府融资平台。经发行人董事会批准,发行人与绍兴县永洋贸易有限公司签订了资金往来合同,2012年-2014年发行人累计向绍兴县永洋贸易有限公司支付1,362,234,251.56元,上述年度归还1,341,738,084.89元,截至2014年12月31日,该款项余额为83,487,784.11元,上述年度收取资金占用费93,205,627.00元。

  为了保证上述款项的回款,发行人与绍兴县永洋贸易有限公司达成协议,上述款项回款计划如下:

  永利地产集团有限公司系发行人的关联单位,非政府融资平台。经发行人董事会批准,发行人与永利地产集团有限公司签订了资金往来合同,2012年-2014年发行人累计向永利地产集团有限公司支付138,359,219.36元,上述年度归还98,258,110.21元,截至2014年12月31日,该款项余额为51,649,354.68元。

  为了保证上述款项的回款,发行人与永利地产集团有限公司达成协议,上述款项回款计划如下:

  上饶市永利房地产开发有限公司系发行人的关联单位,非政府融资平台。经发行人董事会批准,发行人与上饶市永利房地产开发有限公司签订了资金往来合同,2012年-2014年发行人累计向上饶市永利房地产开发有限公司支付56,506,033.57元,上述年度归还8,000,000.00元,截至2014年12月31日,该款项余额为48,506,033.57元。

  为了保证上述款项的回款,发行人与上饶市永利房地产开发有限公司达成协议,上述款项回款计划如下:

  绍兴县如雪贸易有限公司系发行人非关联单位,非地方政府融资平台。经发行人董事会批准,发行人与绍兴县如雪贸易有限公司签订了资金往来合同,2012年-2014年发行人累计向绍兴县如雪贸易有限公司支付42,714,400.00元,上述年度归还0.00元,截至2014年12月31日,该款项余额为42,714,400.00元。

  为了保证上述款项的回款,发行人与绍兴县如雪贸易有限公司达成协议,上述款项回款计划如下:

  浙江宏兴纺织有限公司为发行人的非关联单位,非政府融资平台。截至2014年12月31日,发行人应收该公司资金往来款42,271,555.60元,其中:经营性应收款为42,271,555.60元。形成原因为2012年前发行人为浙江宏兴纺织有限公司偿还债务,形成应收款43,003,430.99元,收到还款731,875.39元,余下部分42,271,555.60元应由政府协调偿还发行人。

  发行人2012年-2014年其他应收款净额分别为17.92亿元、18.68亿元和14.59亿元,自2014年以来,发行人正在逐步收回其他应收款,且未来将会进一步减少其他应收款余额。

  报告期内,发行人针对非经营性往来款并未设立相关制度。针对非经营性往来款,发行人内部决策机制为将此类交易认作一般类经营性往来款进行决策。针对单项金额较大的交易,发行人召开董事会讨论并决策;针对单项金额较小的交易,由经办人报批财务部,再由财务部转报总经理裁决。为加强公司治理,发行人在本次债券申报阶段制定了《浙江永利实业集团有限公司非经营性资金往来与拆借管理办法》,明确了发行人未来在涉及新增非经营性往来占款或资金拆借事项情况下的决策程序和持续信息披露安排。

  本次债券全部清偿完毕的期间内,发行人如若涉及新增非经营性往来占款或资金拆借事项,发行人将依据《浙江永利实业集团有限公司非经营性资金往来与拆借管理办法》的相关规定,严格履行决策程序;发行人如若涉及新增单笔金额较大的(单笔金额超过2亿元)非经营性往来占款或资金拆借事项,发行人将在与对手方签订相关协议后5个工作日内书面通知债券受托管理人,并在受托管理事务报告中真实、准确、完整的披露该事项。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人存货余额分别为15,096.70万元、15,437.81万元、18,326.66万元和22,214.97万元,存货占流动资产比重分别为3.90%、3.23%、4.18%和5.46%,发行人存货规模较为稳定,未出现存货滞销或供应不足现象。发行人存货主要为库存商品、原材料、在产品、自制半成品、低值易耗品、委托加工物资、委托加工商品。

  发行人存货实行永续盘存法,购入和入库按实际成本计价,发出采用加权平均法核算。发行人对存货实行定期盘点,期末存货按成本与可变现净值孰低原则计价,并合理提取存货跌价准备。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人非流动资产总额分别为335,619.38万元、476,439.05万元、556,857.22万元和733,254.90万元,占资产总额的比重为46.45%、49.89%、55.94%和64.32%,占比逐渐增大。从非流动资产的构成来看,发行人的长期股权投资、固定资产、商誉占非流动资产比重较大,上述三项资产占非流动资产比重合计分别为96.07%、72.96%、97.53%和93.63%。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人可供出售金融资产账面余额均为33,794.87万元,可供出售金融资产为可供出售的权益类工具,即发行人持有的被投资单位的部分股权,可供出售金融资产明细如下所示,公司可供出售金融资产按照公允价值进行计量,公允价值变动计入股东权益。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人长期股权投资账面价值分别为224,141.85万元、250,804.87万元、446,567.76万元和591,653.43万元,长期股权投资占非流动资产比重分别为66.78%、52.64%、80.19%和80.69%,占资产总额比重分别为31.02%、26.26%、44.86%和51.90%,长期股权投资是非流动资产中占比最大的科目,也是公司资产中最大的组成部分。发行人最近三年长期股权投资科目变动情况如下所示:

  发行人的长期股权投资指公司对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响的长期股权投资。对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资,在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资,在购买日按照合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。对被投资单位具有共同控制(构成共同经营者除外)或重大影响的长期股权投资,采用权益法核算。除此之外的长期股权投资,公司财务报表采用成本法核算。

  发行人最近几年加大了对联营企业的投资规模,2013年和2014年,发行人新增长期股权投资51,061.27万元、198,203.31万元。截至2014年,发行人对联营企业的长期股权投资如下表所示:

  发行人长期股权投资包括银行、地产、私募、小额贷款等多个领域,多元化投资可以帮助发行人合理配置资产,平滑公司各业务板块收入。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人投资性房地产账面余额为0万元、49,320.21万元、0万元和0万元。公司投资性房地产为房屋、建筑物。公司的投资性房地产按照成本入账,并且按照成本与可变现净值孰低法计提减值准备,投资性房地产在存续时间内,无减值迹象。2013年因融资租赁形成的投资性房地产余额为49,320.21万元,该业务在2014年撤销,因而2014年无投资性房地产。具体变动如下表所示:

  2013年,发行人资产中含未确认融资费用39,080.86万元,占非流动资产总额的8.20%。该未确认融资费用系2013年发行人融资租赁租入永利地产集团位于绍兴县柯桥金柯桥大道1418号永利大厦的房地产形成。2014年该笔交易撤销,相应的未确认融资费用转销。

  2012-2014年及2015年9月末,发行人固定资产分别为53,601.51万元、52,117.30万元、51,833.30万元和50,165.95万元。固定资产占非流动资产的比重分别为15.97%、10.94%、9.31%和6.84%。公司固定资产以房屋建筑物和机器设备为主。固定资产总体规模保持稳定,公司按照会计准则对固定资产分类进行计提折旧。在房屋建筑物资产中,除浙江永隆实业股份有限公司房屋,价值6,080.83万元之外,其他房屋均已抵押取得借款。公司固定资产市场价值稳定,未出现减值迹象,因而未计提固定资产减值准备。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人在建工程账面金额分别为3,339.14万元、4,332.44万元、3,977.29万元和5,235.11万元,占非流动资产比重分别为0.99%、0.91%、0.71%和0.71%,在建工程规模较小,在建工程具体项目及最近年度投入、转出明细如下表所示:

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人无形资产账面金额分别为4,728.46万元、4,611.22万元、4,251.45万元和5,775.55万元,占非流动资产比重分别为1.41%、0.97%、0.76%和0.79%,无形资产规模较小,公司无形资产主要为土地使用权,截至2014年末,除子公司浙江永隆实业股份有限公司土地使用权,账面价值674.42万元外,其他土地使用权均已抵押用于取得借款。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人长期待摊费用账面价值分别为1,403.50万元、1,211.68万元、1,302.75万元和1,717.77万元,占非流动资产比重分别为0.42%、0.25%、0.23%和0.23%。截至2014年末,发行人长期待摊费用主要为会所开办费、排污权有偿使用费、外排工程及房屋租金。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人递延所得税资产账面价值分别为0万元、1,555.55万元、519.74万元和216.29万元。递延所得税资产系公司计提的坏账准备导致的应交所得税差项。

  2013年,公司其他非流动资产账面价值25,000.00万元,为2013年01月01日,发行人与永洋建设有限公司签订投资理财协议书,由本公司以理财方式投资2.5亿元到永洋建设有限公司,并由永洋建设有限公司每年支付发行人分红,年收益率为4%。2014年该款项已经被公司提前收回。

  截至2012-2014年末及2015年9月末,发行人负债总额分别为415,019.73万元、518,509.64万元、570,334.53万元和620,164.00万元,负债规模呈上升趋势,2013年和2014年,负债同比增长率分别为24.94%、9.99%。

  从负债结构分析,发行人负债中以流动负债为主,2012-2014年末及2015年9月末,流动负债规模分别为415,019.73万元、389,689.22万元、391,020.13万元和443,399.60万元,占负债总额的比重分别为100.00%、75.16%、68.56%和71.50%,在流动负债中主要以短期借款和应付票据为主。2012年末,发行人无非流动负债,2013年末、2014年末和2015年9月末,发行人非流动负债的规模分别128,820.42万元、179,314.40万元和176,764.40万元,占负债总额的比重分别为24.84%、31.44%和28.50%。非流动负债以长期借款和应付债券为主。

  发行人与金融机构关系良好,且资信优良,截至募集说明书签署之日,发行人未发生到期不能偿付负债情况。发行人负债中流动负债规模较大,因而存在较大的短期还款压力,本期债券的发行将帮助发行人缓解短期还款压力,调整流动负债与非流动负债的比例结构。

  2012-2014年末及2015年9月末,流动负债规模分别为415,019.73万元、389,689.22万元、391,020.13万元和443,399.60万元,占负债总额的比重分别为100.00%、75.16%、68.56%和71.50%。流动负债主要以短期借款和应付票据为主,上述两项负债占流动负债的比重合计为88.28%、87.35%、89.31%和93.12%。发行人不断优化债务结构,流动负债占比逐渐降低。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人短期借款金额分别为293,774.00万元、279,665.76万元、290,465.00万元和355,273.40万元,短期借款占流动负债的比重分别为70.79%、71.77%、74.28%和80.12%,占负债总额的比重为70.79%、53.94%、50.93%和57.29%,是公司规模最大的负债组成。公司短期借款的取得方式为信用借款、抵押借款、质押借款及保证借款,以保证借款为主。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人应付票据金额分别为72,606.90万元、60,695.00万元、58,783.00万元和57,610.69万元,应付票据占流动负债的比重分别为17.49%、15.58%、15.03%和12.99%。应付票据主要为银行承兑汇票及商业承兑汇票。

  2012-2014年及2015年9月末,发行人应付账款金额分别为12,085.75万元、17,835.88万元、16,215.88万元和12,825.14万元,占流动负债金额为2.91%、4.58%、4.15%和2.89%。应付账款账龄结构中以一年以内应付账款为主,应付账款主要为未结算货款,截至2014年末,大额应付账款明细如下所示:

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人预收账款金额分别为1,098.76万元、2,826.66 万元、2,410.15万元和152.00 万元,占流动负债比重分别为0.26%、0.73%、0.62%和0.03%。预收账款占流动负债比重较低,预收账款主要为向客户预收的往来货款。

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人应付利息账面金额分别为0万元、1,471.25万元、1,460.83万元和3,335.83万元,应付利息系公司发行债券的利息支出。

  2012-2014年末及2015年9末,发行人其他应付款账面金额分别为30,244.84万元、21,394.02万元、12,685.30万元和10,363.27万元,占流动负债的比重分别为7.29%、5.49%、3.24%和2.34%。其他应付款主要为与其他公司的借款、资金往来款以及履约保证金。截至2014年末,大额其他应付款如下所示:

  2012-2014年末及2015年9月末,发行人非流动负债分别为0万元、128,820.42万元、179,314.40万元和176,764.40 万元,2012年发行人无流动负债,2013年末、2014年末和2015年9月末,发行人的非流动负债占负债总额的比重分别为24.84%、31.44%和28.50%。非流动负债主要为长期借款和应付债券。

  2013年、2014年末和2015年9月末,发行人长期借款余额分别为4,750.00万元、100,000.00万元和50,000.00万元,均为银行保证借款。

  2013年、2014年末及2015年9月末,应付债券余额分别为79,070.42万元、79,270.42万元和126,720.42万元,应付债券明细如下所示:


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